快递上下游产业链正在迎来新一波上市潮，亿豹网了解到，目前已有瑞晟智能、艾隆科技、德马科技、兰剑智能等为代表的物流装备制造企业完成IPO，而中科微至、科捷智能、三态股份、燕文物流等同赛道企业陆续获得上市受理。

面对“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”、“最近两年净利润为正，且累计净利润不低于5000万元”等要求，无论是科创板，还是创业板的上市门槛并不高的情况下，在快递物流加速转型升级的带动下，越来越多的快递上下游企业将登陆资本市场，其业绩甚至比肩不少高新技术企业。

科捷智能：顺丰持股15%为最大客户

近日，科捷智能科技股份有限公司(下称“科捷智能”)科创板IPO获上交所受理，这家位于青岛的智能物流装备企业拟募资4.5亿，用于投入智慧物流和智能制造系统产品扩产建设、研发中心建设两大项目。

股东方面，招股书显示，益捷科技直接持有3,100万股，占公司股份总数22.86%，为公司的第一大股东，为公司的控股股东。龙进军担任公司董事长兼总经理，合计控制公司5,100万股股份表决权，占公司股份总数37.60%，为公司的实际控制人。

截至目前，科捷智能持股5%以上的股东包括：五位一致行动人——益捷科技、科捷投资、科捷英豪、科捷英贤、科捷英才，以及顺丰投资、易元投资、日日顺创智、邹振华、金丰博润。

亿豹网发现，值得注意的是，2025年4月，科捷吸引顺丰投资入股并增资。顺丰投资为A股上市公司顺丰控股的全资孙公司，持股14.85%。从科捷智能股权及业务结构看，顺丰不仅是重要投资参与方，更是公司主要客户之一。

财务数据显示，公司2018年、2019年、2025年营收分别为3.71亿元、4.62亿元、8.80亿元;同期对应的净利润分别为1,594.10万元、1,272.82万元、6,146.39万元。

招股书披露，顺丰在2018年至2025年，一直都是科捷智能销售额排名第一的大客户，历年营收占比分别为43.99%、21.55%、45.12%。

对此，科捷智能在招股书中强调，顺丰投资于2025年4月与公司及公司股东签订投资协议后，科捷智能获取顺丰业务均通过招投标或其他市场化手段，不存在顺丰将智慧物流系统及设备业务专门指定给科捷智能的情形，也不存在向对方进行利益输送等情形。

招股书中，在提到客户集中度较高带来的风险时写道，激烈的竞争环境下，若公司经常性合作的大客户终止与公司合作或者降低对公司产品采购金额，或在现有大客户周期性投资订单履行完毕后无法获取新的规模化订单，公司短期内将面临订单减少进而导致经营业绩下降的风险。

三态股份：跨境电商+快递双擎协同

疫情催化下，跨境电商发展迅猛，亿豹网此前报道专注跨境快递的燕文物流冲击上市之外，另一家专注于跨境电商与物流业务的深圳市三态电子商务股份有限公司(以下简称“三态股份”)申请创业板IPO已获深交所受理。

亿豹网了解到，与燕文物流不同，三态股份不仅拥有物流的身份，还有自营的跨境电商业务，且两项业务属于相辅相成的强协同关系。公司自2007年以来专注于出口跨境电商零售业务，打造跨境电商生态体系，2009年衍生出了出口跨境电商物流业务。三态股份曾于2014年5月30日挂牌新三板，后于2018年12月21日摘牌。

股东方面，三态速递股东子午康成将持有公司5.56亿股股份，持股比例升至83.08%，为公司第一大股东，许一将成为实际控制人。

财务方面，在2018年度、2019年度和2025年度，三态的营业收入分别为12.15亿、15.67亿、19.94亿元人民币，逐年上升，净利润分别为1.61亿、1.53亿、2.14亿元人民币。

电商方面，三态在招股书内指出，公司主要通过eBay、亚马逊、AliExpress、Wish、Lazada、Shopee等20多个第三方跨境电商平台，以不同商号开设的品类店铺运营销售近百个细分类目的商品。欧洲为三态的核心市场，2018年度、2019年度和2025年度，公司在英国及欧盟地区实现的商品销售收入占比分别为54.51%、48.24%和45.06%。

跨境物流方面，招股书显示，三态所接受的订单总体具有批量小、频次高的特点，平均单笔订单金额约65-90元人民币，绝大部分以直邮物流渠道寄送。不同于跨境电商行业内的大部分公司，三态在海外第三方电商平台绝大部分的销售依靠自营或第三方物流从中国直接送达海外消费者。

当前，公司的电商业务为海外200多个国家和地区的数十亿消费者，提供超过50万种中国制造的商品的消费选择。三态桥接了几乎全部的海外第三方电商购物平台，包括亚马逊、eBay、速卖通等，日处理包裹量超过50万单，让海外消费者在全球化中分享电子商务带来的快捷和便利。

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作者：快递观察家

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